伊登的生活點滴

最值得投資的兩種公司:

1.        品牌公司.這是消費者因認同品牌,而不管怎樣都會購入產品的公司.(可口可樂)

2.        最有效率的公司.這是有關行業裡,操作成本最低的公司.(沃爾瑪Wal-Mart,麥當勞)

「投資企業,就是購買他的未來.」

「你應當投資於一家連傻子都可以經營的企業,因為有朝一日,可能真會有傻子這麼做的.因此我喜歡那種根本不需要管理仍能掙大錢的行業,它們才是我喜歡從事的那種行業.」

「我喜歡我能夠理解的那些產品,我不懂半導體是什麼,可口可樂才是我所喜歡的那類公司.」

「當我們投資購買股票的時候,應該把自己當作是企業分析家,而不是市場分析家,證卷分析家或宏觀經濟分析家.當然,我們並不知道如何解決有困難的企業所面臨的問題,只是盡量避免投資於這些有問題的企業.我們之所以取得目前的成就,是因為我們關心的是尋找那些我們可以跨越的一英尺障礙,而不是去擁有什麼能飛越七英尺障礙的能力.」

「理性是我管理伯克希爾˙哈撒維公司控股公司的主要風格,而這正是許多企業管理者所缺少的.但是,對於一個基本狀況極差的企業,即便讓一個聰明,有聲望的管理人員來管理它,也不會有什麼變化.因為當慣例驅使發生作用時,理性是脆弱無力的.

「對經營管理獲利狀況最重要的衡量,是已投入股權資本的收益狀況,而不是每股收益.在這個巨大的交易舞台中,我們的任務就是尋找這類企業:它的營利狀況可以使每一美元的留存收益,至少能轉化為一美元的市場價值.」

「我非常強調確定性.如果你這麼做了,那麼風險因數的問題就與你毫不相關.只有在你不瞭解自己所做的事情的時候,才會風險.」

「市場就像上帝,只幫助那些自己努力的人,但與上帝不同的是,市場不會寬恕那些不清楚自己在幹什麼的人.」

「可口可樂公司和吉列公司是世界上最好的兩個公司,我們可以預測在將來一些年裡它們的收入將以強勁的速度增長.他們正是我們喜歡的那種公司,查理˙芒格和我一致認為,我們瞭解該公司的經營狀況,我們能對它的未來作出理智的預測」

「我越來越相信,正確的投資方式是把大量的資金,投入到那些你瞭解,而且對其經營深具信心的企業.有人把資金分散在一些他們所知有限,又缺乏任何買點的投資人上,以為可以以此降低風險,這樣的觀點其實是錯誤的…選擇少數幾種可以在長期拉鋸戰中產生高於平均收益的股票,將你的大部分資本都集中在這些股票上,不管股市短期漲跌,堅持到底,穩中求勝.」

「我們的投資集中在幾家傑出的公司身上,我們要做集中投資者,我們與那些同時用幾部電話交談,眼睛緊盯螢幕的投資家相去甚遠.實際上,通過定期地投資於指數基金,那些門外漢投資者也可以獲得超過多數專業投資大師的業績.」

「哪怕股市關閉一,二年我也不在乎.畢竟股市每週六,週日都關閉,我從未為此著急過.當然,活躍的交易市場是好的,它會時不時地為我們展現出令人垂涎三尺的機會,但這決不意味著這是必須的.當某種股票的價格受到華爾街某些『牧群』的影響,並被最感性的人,最貪婪的人或是最沮喪的人推向極至的時候,我們很難認為股市是理性的.事實上,股市價格經常是不可理喻的.」

「股價的大幅度波動,與投資人旅鼠般的盲目行動有直接關聯;大多數基金經理沒有積極開動腦筋,而是像個傻瓜一樣進行決策,他們個人得失心態太明顯.如果一個非傳統的決策效果不錯,他們會被上司拍拍肩膀;但如果這個決策表現很差,他們會跌的很慘.因此,對他們來說,常規的失敗是最好的選擇.旅鼠的群體形象不佳,但沒有任何一隻旅鼠受到過巨大的壓力.」

「長期熟悉公司及其產品對評估公司股票的內在價值很有幫助.而在並不熟悉的公司之中分散投資並不是明智之舉,多樣化是針對無知的一種保護,對於那些懂得它們正在做什麼的人來說,多元化是沒有什麼意義的.」

「我們一直覺得,股市預測的唯一價值就在於讓算命先生從中獲利.面對兩種不愉快的事實吧:未來永遠是不明朗的,而且在股市上要想達成令人愉快的一致的認識,就不需付出巨大的代價.不確定性是長期購買者的朋友.」

「一個真正的投資家極少被迫出售其股票,而且在其他任何時候他都有對目前市場報價置之不理的自由.相反的,如果投資者面對毫無理由的市場下挫,股價下跌,總是驚慌失措,棄股而逃,或者總是無端地擔心,那麼它就違反常規地將自己的優勢轉變為劣勢.而此時恰恰是那天股票根本沒有被報盤的最幸運,因為他們免於遭受由別人的判斷失誤所帶來的痛苦.」

「只有設法在別人貪婪的時候保持謹慎,才能在別人都謹小慎微的時候勇往直前.」

「膽大心細,這是做成任何一件事情的法寶,投資當然也不例外.我們不要想著去預測或控制投資的結果.實際上,人的貪慾,恐懼和愚蠢是可以加以預測的,但其後果卻不堪設想,更難以預測.」

「當適當的氣質與適當的智慧結構相結合時,你就可以做出理性的行為.」

「沒有誰能推導出內在價值的計算公式,你只能努力地去理解你投資的那個企業.」

「你是在市場中與許多蠢人打交到;這就像一個巨大的賭場,除開你之外每一個人都在狂吞豪飲.而如果你一直在喝百事可樂,你可能就會中獎.」

「大部分人對大家都感興趣的股票有興趣,而實際上,當沒有人對股票感興趣時,才是你對它感興趣的時候--熱門股票很難做.如果企業經營出眾,不管現在它的價格如何,其價格最終一定會隨之上漲的.」

------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

這本書大致上的重點如上,如果你沒時間看完整本書的話,看看以上我整理的也是不錯的選擇.

讀後心得:

巴老的投資理念是很傳統的,尋找好的公司,等待市價低於其內在價值時,大量的將資金投入,然後就等著數鈔票了(他現在應該沒辦法數完他所擁有的鈔票了吧$$$).

個人認為,雖然在台灣能夠找到產品簡單容易了解,並且獲利穩健的公司(中鋼,中華電…等),但是找不太到具有壟斷性,又可以預期未來五到十年內,都會有強勁獲利成長的公司,而且最好還要等到公司有重大利空,市價已經跌到內在價值以下時才能將資金投入,這樣可能一等就要等個好幾年,我相信,市場上有99.9%的人都沒有這種耐心及毅力吧(包括我在內orz…),所以這種投資方法可能沒有辦法完全應用在台股上,但是其中所提到的基本理念,卻是非常值得我們去吸收學習的.

1.        集中投資: “一鳥在手勝過百鳥在林”,集中投資才能致富,分散投資雖然可以分散風險,但也分散掉了你的大部分利潤.

2.        站在經營者的角度: 把自己當作企業的經營者,盡你所能的去了解你要投資的企業,這樣你才能知道公司的內在價值,也才能知道該在哪時候投入你的資金,如此你就能成為一個好的投資者.

3.        理性投資: 逆向使用華爾街的兩大投資死敵”惶恐與貪婪”,不要感性的跟隨一般大眾的腳步,一有任何風吹草動就急忙進出股市(不管是上漲還是下跌),而是要在投資前就想好你的投資方式(何時該停損,停利,加碼,減碼).

4.        資金控管: 馬拉松比賽中想跑第一的前提是要跑完全程,不要一次就將你的資金全部投入,如果看錯的話很容易就在股市裡畢業了.

在巴老的身上學到東西後,希望你我在往後的日子裡,也都能賺到數也數不完的鈔票!!!$$$$$